江南布衣作为“时装第一股”，近期在2025财年业绩会上重申了百亿零售目标，但主品牌JNBY增速放缓引发市场关注。当前，鞋服行业正处于渠道“换挡期”。面对消费者需求变化和行业环境的挑战，各大品牌先后调整渠道，江南布衣也不例外。以下是关键信息梳理：

财务表现

‌营收与利润‌：2025财年营收55.48亿元，同比增长4.6%；净利润8.98亿元，同比增长6%；毛利率稳定在65.6%。

‌主品牌疲软‌：JNBY收入占比54.3%，同比增速仅2.3%，显著低于新兴品牌表现。

渠道策略调整

‌线下布局‌：计划加大一线及重点二线城市直营比例，三线及以下城市依赖经销商合作。

‌线上增长‌：线上收入同比增长18.3%，占比首超20%，但暂不涉足即时零售，强调高端服饰需注重全渠道体验。

新兴品牌表现

‌高增长新品牌‌：onmygame（运动童装）和B1OCK（时尚精品百货）收入同比大增107.4%，合计占比6.5%，成为新增长点。其中，onmygame计划2026财年开设线下门店。

百亿目标与挑战

‌目标重申‌：公司坚持2026财年百亿零售目标，CFO范永奎称“虽有挑战但不调整”。

‌并购谨慎‌：管理层对收并购持审慎态度，更倾向通过新兴品牌内生增长实现目标。

鞋服行业处于渠道“换挡期”，江南布衣通过品牌矩阵优化应对需求变化，但主品牌增速放缓或需更长时间调整

主品牌增速放缓的连锁反应。JNBY仅增长2.3%，可能影响整体渠道资源分配，需平衡传统品牌维稳与新兴品牌投入的关系。

即时零售的潜在机遇。当前管理层对即时零售持谨慎态度，但若高端服饰消费习惯变化，需重新评估时效性服务的价值。