还记得维密中“腿长腰细丰胸”的各国超模和天价奢华的“梦幻胸罩”以及当红的娱乐明星现场助阵吗？这个以“性感”黄金规则制定者的品牌确在2019年11月，宣布取消从1995年起主办的“维密秀”。一时的“维密秀”正式落幕。

莱斯·韦克斯纳（Les Wexner）是美国企业界的“常青树”，是世界500强企业任期长的CEO，甚至久于伯克希尔·哈撒韦的领导巴菲特。然而韦克斯纳在2月底的时候，通过公司宣布卸任L Brands的CEO和董事长。同时出售他曾经引以为傲的内衣品牌“维多利亚的秘密”——韦克斯纳已同意将旗下维秘55%的多数股权，出售给私募机构。11亿美元的估值，还不及另一女性运动消费品牌Lululemon市值的之一。“贱卖”显示出维秘在私有化之前的窘迫处境：不仅仅业绩不佳、债台高筑，而且创始人和性交易丑闻主角爱波斯坦曾经的私交，都让品牌遭遇打击。

进入21世纪之后，在美国本土“千禧一代”理性消费的习惯、以及电商带来的渠道更迭面前，维秘渐渐变得不合时宜，颓势渐显。数据显示，2016年到2019年间，维秘运营利润连跌三年，从14亿美元降至4.63亿美元。母公司L Brands股价更是敏感先行，每股价格从2015年高涨至100美元附近，到2019年降至20美元附近。L Brands的每股价格曾在2016年涨至100美元附近，但目前从高点已经跌去八成。2016-2018年间，维密美国本土市场份额由33%下滑至24%。

维秘也试图以策略弥补本土销量下滑，而的市场被视为救命稻草。但是因为缺乏本土化战略，重营销轻质量的问题等问题，让其在的发展备受挑战。2019年第三季度财报公布之际，维秘的CFO Stuart Burgdoerfer就曾经向分析师透露，维秘业务门店资产减值的2.5亿美元集中在大中华地区。

因此内忧外患的维秘，终选择私有化。

11亿美元的企业估值，是前一年74亿美元销售额的0.15倍，远低于过去三年美国本土服装行业交易的平均值1.3倍。外界预计，在私募机构介入后，维秘或将经历更激进的成本削减和效率提升，不排除进一步的拆分或关店。

维多利亚的秘密这个性感帝国未来将走向何方呢？